起头：华尔街见闻万博manbext网页版登录app(中国)官方网站

　　标普500指数的预期收益收益率已降至3.9%，而10年期国债收益率则上升至4.65%。这意味着股票风险溢价，即投资者因抓有股票而取得的迥殊抵偿，已跌入负值区间，加重了投资者对大型科技股和其他股票高估值的不安。

　　近期，好意思国股市与债券之间的估值差距达到了自互联网泡沫以来的最高水平，加重了投资者对大型科技股和其他股票高估值的不安。

　　周五，据彭博数据涌现，标普500指数的预期收益收益率已降至3.9%，而10年期国债收益率则上升至4.65%。这意味着股票风险溢价——即投资者因抓有股票而取得的迥殊抵偿——已跌入负值区间，达到了2002年互联网泡沫离散时候的水平。

　　钞票贬责公司GMO的钞票确立联席旁边Ben Inker示意：

投资者本色上在说我思领有这些主导的科技公司，我精辟在真的莫得风险溢价的情况下抓有它们。我以为这是一种猖獗的作风。

　　从估值角度来看，现时好意思国股市的高估值被部分商场东谈主士称为“通盘泡沫之母”。其背后的原因主要有两方面，一是好意思国经济和企业利润的强盛增长诱骗了大齐资金涌入股市；二是投资者对“七大科技巨头”的过度追捧，导致商场勾通度显赫上升。

　　相关词，这种高估值并非莫得风险。一方面，商场勾通度的晋升使得投资组合濒临单一板块波动的系统性风险；另一方面，盈利增长的可抓续性也濒临挑战。现时的利润率已高于历史平均水平，一朝将往来首常态，盈利增长可能大幅放缓，从而对股价造成压力。

　　尽管如斯，部分商场不雅点以为现时的高估值是合理的。高盛的分析模子涌现，计划到利率环境、劳能源商场健康等成分，标普500指数的估值仍处于合理区间。好音书是盈利正在增长，即使估值不变，盈利增长也应该会鼓动股价飞腾。

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牵扯剪辑：何俊熹 万博manbext网页版登录app(中国)官方网站